Bitcoin desploma: ballenas, ETF y mineros presionan

Movimientos del precio de Bitcoin 💰

• El día viene marcado por un entorno de ventas y presión bajista sobre BTC. Según los datos on-chain, el precio ha caído alrededor de un 5%, perforando los 65.000 $, con grandes ballenas enviando monedas a los exchanges y los compradores recientes asumiendo pérdidas:
  noticia.
  En jerga, esto se llama fase de “base frágil”: muchos inversores a corto plazo están vendiendo con pérdidas, lo que indica que el suelo del mercado aún no es sólido.

• A nivel intradía, BTC ha mostrado un comportamiento de montaña rusa en rango. Tras un “rout” nocturno (venta agresiva) que lo llevó hasta los 64.270 $, el precio ha rebotado hacia la zona de 66.000–66.300 $, ayudado por cierta estabilización de la liquidez:
  noticia.
  La mención a “liquidez fina” significa que hay pocos compradores y vendedores en el libro de órdenes; con poco volumen, cualquier orden grande mueve el precio más de la cuenta.

• Los derivados también están metidos en el ajo: una ballena con una posición de 61 millones de dólares fue liquidada en el exchange HTX cuando el precio se giró a la baja
  (noticia).
  “Liquidación” aquí significa que el exchange cierra forzosamente una posición apalancada porque el margen del inversor ya no cubre las pérdidas. Ese cierre añade ventas extra al mercado y acelera la caída.

• En spot institucional, los ETFs de Bitcoin en EE. UU. encadenan una racha histórica de cinco semanas consecutivas de reembolsos, con salidas por 3.800 millones de dólares:
  noticia.
  Los “outflows” son salidas netas de dinero: más gente reembolsa participaciones del ETF de la que entra; el emisor tiene que vender BTC, añadiendo presión bajista al precio.

• A esto se suma que los balances de BTC en Binance están en el nivel más alto desde noviembre de 2024
  (noticia).
  Que haya más Bitcoin depositado en un exchange suele interpretarse como potencial de venta futura: los usuarios suelen enviar monedas a un exchange para operar o vender, no para guardarlas a largo plazo.

• En el lado contrario de la balanza, MicroStrategy (rebautizada como “Strategy” en la pieza) ha anunciado su compra número 100 de BTC, añadiendo 592 monedas por casi 39,8 millones de dólares, hasta un total de 717.722 BTC a un precio medio de 76.020 $:
  noticia.
  Esta acumulación corporativa actúa como colchón de demanda a medio plazo, pero hoy no está siendo suficiente para contrarrestar las ventas de ETFs, mineros y ballenas.

• Los mineros también se mueven: el gigante minero Bitdeer ha vendido toda su tesorería de BTC para financiar su expansión hacia centros de datos de IA, vaciando su balance hasta cero:
  noticia.
  Además, la propia Bitdeer reconoce que ha liquidado toda su producción semanal de 189,8 BTC y defiende que esto “no debería preocupar al mercado en general”:
  noticia.
  En la práctica, esta venta sistemática transforma a los mineros en una fuente constante de oferta, reduciendo su papel de “hodlers” estructurales.

• A nivel micro, el pulso entre distintos perfiles es bastante claro en el análisis de pérdidas no realizadas de ballenas a corto plazo:
  noticia.
  Las “pérdidas no realizadas” son la diferencia negativa entre el precio actual y el precio de compra, mientras no se haya vendido. Según CryptoQuant, los grandes inversores que entraron en los últimos seis meses acumulan unos 26.000 millones de dólares de pérdidas en papel.
  Este tipo de estrés suele actuar como combustible emocional: si el precio cae un poco más, aumenta la probabilidad de ventas de pánico que profundicen el movimiento.

• En el lado más soft, el multimillonario mexicano Ricardo Salinas sigue declarando que mantiene una postura muy positiva respecto a BTC pese a la caída, con un 70% de sus activos líquidos en la criptomoneda:
  noticia.
  No cambia el precio de un día para otro, pero refuerza la narrativa de que parte del capital ultra-rico ve estas caídas como algo soportable dentro de una apuesta de largo plazo.

Sentimiento del mercado 😬

• El indicador de “miedo y codicia” vuelve a zona de “miedo extremo”, coincidiendo con la liquidación de la ballena de 61 millones en HTX:
  noticia.
  Este índice es básicamente un termómetro de ánimo que mezcla volatilidad, volúmenes, encuestas y datos on-chain; “miedo extremo” suele traducirse en un mercado donde casi nadie quiere arriesgar y prevalece el “sálvese quien pueda”.

• La racha de outflows masivos en ETFs de BTC refuerza la idea de una desconfianza institucional persistente, todavía marcada por el crash de octubre:
  noticia.
  Para un inversor profesional, ver cinco semanas seguidas de salidas en un producto regulado envía el mensaje de que sus “pares” están desmontando riesgo cripto, lo que puede retroalimentar la cautela.

• Al mismo tiempo, la lectura on-chain de Glassnode y CryptoQuant apunta a que los inversores a corto plazo capitulan vendiendo a pérdida mientras las ballenas dominan los flujos hacia exchanges:
  noticia.
  Traducido: el “dinero nervioso” está fuera, pero el “dinero grande” todavía no ha terminado de ajustarse, lo que se percibe como una fase de mercado tensa y poco confiable.

• A nivel de narrativa de ciclo, el análisis de actividad on-chain sugiere que “no ha empezado el rally de verdad” y que todo lo vivido —nuevo máximo histórico y posterior corrección— sería un “precalentamiento”:
  noticia.
  Este tipo de discurso mezcla esperanza con prudencia: por un lado, mantiene viva la idea de una gran subida futura; por otro, reconoce que, por ahora, el mercado no muestra las señales estructurales típicas de un impulso alcista sostenido.

• En contraste, tenemos figuras de alto perfil enviando mensajes de confianza a largo plazo: Ricardo Salinas manteniendo la mayoría de su liquidez en BTC
  (noticia) y Michael Saylor celebrando su compra número 100
  (noticia).
  Esto crea una especie de disonancia psicológica: el precio y los índices de miedo dicen “problemas”, mientras algunas ballenas corporativas y multimillonarios siguen doblando la apuesta.

• Entre bastidores, los mineros abren un capítulo de reconfiguración sectorial. Bitdeer no sólo vende todo su BTC, sino que lo hace explícitamente para financiar su salto al negocio de IA y computación de alto rendimiento:
  noticia.
  Este giro estratégico, que imitan otros como Cango o Bitfarms, alimenta la sensación de que minar Bitcoin ya no es el negocio estrella, lo que puede pesar en la narrativa de seguridad y apoyo estructural de la red si más mineros siguen el mismo camino.

• Un matiz interesante para el sentimiento más “techie”: el desarrollador core Matt Corallo defiende que BTC puede volverse resistente a la computación cuántica en sólo dos pasos y que ya hay una hoja de ruta técnica en marcha:
  noticia.
  Aunque la amenaza cuántica es a largo plazo, esta narrativa reduce el miedo a un “cisne negro tecnológico” y mejora la confianza de quienes veían a Bitcoin vulnerable ante futuros ordenadores cuánticos.

Entorno regulatorio y geopolítico 🏛️

• De fondo, el mercado está digiriendo el ruido de las nuevas propuestas de aranceles de Trump y las tensiones de EE. UU. con Irán, que han pesado sobre el apetito por activos de riesgo en general:
  noticia y
  noticia.
  Cuando sube la tensión geopolítica y se habla de guerra comercial, muchos gestores reducen exposición a todo lo que huela a volatilidad, y Bitcoin suele entrar en el mismo saco que la renta variable y otros activos de riesgo.

• En el frente regulatorio más estructural, la fecha del 26 de febrero aparece en el calendario por la decisión de la SEC en un procedimiento sobre un ETF de cripto propuesto por T. Rowe Price:
  noticia.
  Aunque el foco de la pieza es Ripple, la decisión de la SEC afecta al marco general de ETFs cripto en EE. UU. y, por extensión, a la percepción regulatoria sobre Bitcoin: un entorno más favorable a nuevos productos regulados suele leerse como un paso hacia una mayor integración del activo en las finanzas tradicionales.

• Además, el trabajo técnico en torno a la resistencia cuántica de Bitcoin que describe Matt Corallo
  (noticia) tiene un ángulo regulatorio indirecto: cuanto más claro sea que la red puede actualizarse para seguir siendo segura, más fácil es para reguladores y supervisores aceptar a BTC como infraestructura financiera duradera, en lugar de verlo como un experimento tecnológicamente perecedero.