Bitcoin bajo presión: récord de opciones BlackRock y ballenas

📉 Movimientos del precio de Bitcoin

La sesión ha sido un buen ejemplo de cómo se cruzan los engranajes entre derivados, mineros, ballenas y pequeños sustos locales en los exchanges:

• Explosión de opciones sobre el ETF de BlackRock (IBIT) en pleno crash
  El volumen de opciones (derivados que dan derecho, pero no obligación, a comprar o vender a un precio futuro) sobre el ETF spot de Bitcoin de BlackRock, IBIT, se disparó a un récord de 2,33 millones de contratos justo durante la caída fuerte del precio de BTC, según CoinDesk.
  
  Esto encaja con:
  • Fuerte uso de coberturas (protegerse frente a más caídas) y/o apuestas agresivas a la baja por parte de institucionales.
  • Riesgo de que algún hedge fund muy apalancado haya tenido que desmontar posiciones rápido, amplificando la bajada.

  El mensaje para el precio: la volatilidad actual no es solo “retail asustado”, hay manos grandes moviendo fichas vía derivados.

• Error masivo en Bithumb y “flash crash” local
  En Corea, Bithumb reconoció que por un fallo interno llegó a sobrepagar recompensas acreditando supuestamente 620.000 BTC a 695 usuarios en lugar de 2.000 KRW (poco más de 1 dólar) cada uno, según Bitcoinist.
  
  Algunos vendieron de inmediato, generando un flash crash del 10% en el par de Bitcoin en ese exchange, con un precio que llegó a rondar los 55.000 $ en Bithumb.
  
  No es un movimiento estructural del mercado global (fue localizado y Bithumb recuperó el 99,7% del exceso), pero:
  • Añade ruido a los gráficos intradía.
  • Refuerza la idea de que en momentos tensos, cualquier fallo operativo puede amplificar movimientos a la baja.
• Ajuste de dificultad: los mineros respiran un poco
  La dificultad de minado de Bitcoin —el parámetro que marca lo difícil que es encontrar un nuevo bloque— está a punto de reducirse en torno a un 13% tras el desplome del hashrate (potencia de cálculo total de la red) provocado por las tormentas de nieve en EE. UU., según Bitcoinist.
  
  Implicaciones para el precio:
  • Una parte de los mineros verá mejorados sus márgenes (beneficio por cada BTC minado), reduciendo la presión de venta forzada en el corto plazo.
  • El ajuste llega justo después de que BTC cayera hasta los 60.000 $ y rebotara hacia la zona de 69.300 $, sugiriendo que la red se está “autocorrigiendo” tras el shock de hashrate.

  En cristiano: la red se adapta para que siga saliendo un bloque cada ~10 minutos, y a corto plazo eso da algo de aire a los mineros, lo cual suele ser moderadamente positivo para la estabilidad del precio.

• Ballenas moviendo fichas hacia Binance
  Datos de Bitcoinist muestran que la ratio de entrada de ballenas en Binance (porcentaje de depósitos que provienen de grandes carteras) ha subido al nivel más alto desde 2022:
  • Entradas totales: ~78.500 BTC.
  • Entradas de ballenas: ~38.100 BTC, casi el 48,5% del total.

  Que grandes tenedores manden BTC a exchanges suele interpretarse como:

  • Preparación para vender o rebalancear riesgo.
  • O bien para usar derivados (futuros, opciones) como cobertura, no necesariamente para liquidar todo al contado.

  Unido a la reciente caída hacia la zona de 65.000 $ y a la ruptura de soportes técnicos importantes, el mensaje es de mercado en fase de transición bajista, con más oferta potencial en la parte alta del rango.

• Metaplanet sigue comprando BTC pese a las pérdidas contables
  La cotizada japonesa Metaplanet mantiene su plan de acumular Bitcoin, con objetivos ambiciosos de hasta 100.000 BTC en 2026 y 210.000 BTC en 2027, según Bitcoinist.
  
  Están levantando capital (emisión de acciones) para seguir comprando en fases, a pesar de sufrir fuertes pérdidas por deterioro (ajustes contables cuando el precio baja por debajo del valor al que lo tenían registrado).
  
  Para el precio, el impacto directo es limitado en el corto plazo, pero:
  • Refuerza la narrativa de BTC como activo de tesorería corporativa.
  • Añade una fuente de demanda estructural que entra “a plazos” en el mercado, contrapesando parcialmente la presión vendedora de otros actores.

🧠 Sentimiento del mercado

• Miedo extremo a pesar del rebote de la capitalización total
  La capitalización total del mercado cripto ha rebotado hasta los 2,34 billones de dólares tras una subida diaria del 5,68%, viniendo de un suelo reciente en 2,19 billones, según Bitcoinist.
  
  Pero el índice Crypto Fear and Greed marca un nivel de 8, catalogado como “miedo extremo”.
  
  Traducido: los precios han rebotado algo, pero el ánimo sigue en modo “sálvese quien pueda”.
• Derivados y ballenas, señales de nervios institucionales
  La combinación de:
  • Récord de opciones sobre el ETF de BlackRock en plena caída del mercado (CoinDesk).
  • Máximo desde 2022 en la ratio de inflows de ballenas a Binance (Bitcoinist).

  pinta un cuadro claro: los grandes jugadores están en modo gestión de riesgo.
  
  En jerga, esto suele llamarse una fase de “reposición” o “redistribución”, donde las posiciones se recolocan, se cierran apalancamientos excesivos y se usan derivados para cubrir carteras. No es necesariamente un suelo ni un techo, sino un tramo de ajuste incómodo.

• Impacto psicológico de los errores operativos
  El caso Bithumb y su “bug” de recompensas sobredimensionadas (Bitcoinist) no ha tenido efecto sistémico, pero:
  • En un contexto de miedo extremo, ver un 10% de crash local en un gran exchange asiático refuerza la percepción de fragilidad.
  • Alimenta la narrativa de que los riesgos no vienen solo del precio, sino también de errores internos y operativos.

  Todo suma a un clima de desconfianza en el corto plazo.

• Metaplanet: compromiso público en plena “grieta” de confianza
  Mientras muchas empresas con BTC en balance ajustan expectativas por las pérdidas contables, Metaplanet sale en público a reafirmar que sigue con su plan de acumulación masiva (Bitcoinist).
  
  En términos de sentimiento:
  • Para los alcistas de largo plazo, es una señal de confianza estructural pese al ruido actual.
  • Para el mercado en general, muestra que no todo el capital corporativo está en fase de repliegue, lo que ayuda a amortiguar el pesimismo extremo.

⚖️ Entorno regulatorio

• China aprieta aún más el cerco a las criptos y a los stablecoins vinculados al yuan
  China ha publicado un nuevo aviso reforzando su prohibición de las criptomonedas y, sobre todo, cerrando la puerta a que empresas chinas (o bajo su control) emitan stablecoins ligadas al yuan en el extranjero sin aprobación explícita, según Bitcoinist.
  
  Puntos clave:
  • Se prohíbe la emisión de monedas virtuales fuera del país por parte de compañías chinas sin permiso oficial.
  • Se deja claro que el yuan digital es la única forma legítima de dinero digital estatal.
  • Se distingue entre cripto “clásica” y tokenización de activos del mundo real (RWA), insinuando que esta última podría ser regulada y permitida bajo control estatal.

  Efecto en el ecosistema:

  • Refuerza el mensaje de que China no quiere stablecoins privados basados en yuanes circulando por exchanges globales.
  • A corto plazo, alimenta cierta narrativa bajista sobre el uso de cripto en Asia continental, aunque gran parte de esta política es continuista.
• Rusia se mueve en la dirección contraria: normalizar préstamos respaldados por cripto
  Mientras China endurece, Rusia acelera su marco regulatorio para los activos digitales. El mayor banco del país, Sberbank, planea ofrecer préstamos respaldados por criptomonedas a clientes corporativos tras un piloto exitoso en 2025, y está trabajando con el banco central para definir las reglas, según Bitcoinist.
  
  Además:
  • Otro banco, Sovkombank, asegura haber empezado ya a dar préstamos respaldados por Bitcoin a empresas e individuos que poseen cripto legalmente.
  • El Banco Central ruso prepara un marco que permitirá a inversores minoristas comprar hasta 300.000 rublos al año en activos digitales, con test de conocimientos, mientras que los inversores cualificados tendrán menos restricciones.
  • Las principales bolsas rusas (MOEX y SPB Exchange) se declaran listas para ofrecer trading de cripto tan pronto el marco esté operativo.

  Implicaciones:

  • Rusia parece encaminarse hacia una integración regulada de las criptos en su sistema financiero, al menos en el segmento corporativo y de inversión.
  • Esto puede reforzar, a medio plazo, la percepción de Bitcoin y otros criptoactivos como colateral financiero aceptable en ciertas jurisdicciones.