Bitcoin cae a 81K por liquidez, liquidaciones y sanciones

Movimientos del precio de Bitcoin 💸

El fin de semana ha sido de los que duelen en la cartera: varios factores se han alineado para empujar a Bitcoin hacia la zona de 81.000–83.000 $, con riesgo claro de más volatilidad a corto plazo.

• Caída acelerada hacia los 81.000 $ con liquidez fina y ruido geopolítico
  Según CoinDesk, Bitcoin se desplomó por debajo de los 81.000 $ en un entorno típico de “fin de semana peligroso”: liquidez muy baja (poca gente operando) y cualquier orden grande moviendo el precio más de lo normal. A eso se suman:
  • Tensiones en Oriente Medio (explosiones en Irán).
  • Riesgos políticos en EE. UU.
  • Incertidumbre específica del sector cripto.

  Todo ello ha actuado como catalizador para acelerar ventas que ya estaban latentes.
  Fuente: CoinDesk – Bitcoin plunges under $81,000…

• Presión macro: shutdown en EE. UU. y aversión al riesgo
  El mismo medio detalla que Bitcoin y ether cayeron mientras EE. UU. entraba en un cierre parcial del gobierno (shutdown). Cuando el gobierno entra en shutdown:
  • Los mercados suelen recortar riesgo (“risk-off”): se venden activos volátiles como BTC.
  • Los traders se posicionan a la defensiva antes de votaciones clave en el Congreso.

  Resultado: BTC se movió hacia los 83.000 $, encadenando varios días de debilidad.
  Fuente: CoinDesk – Bitcoin, ether fall as shutdown clock hits…

• Liquidez dinamitada: liquidaciones masivas en derivados
  El castigo no ha sido solo en spot; el mercado de futuros (operar con apalancamiento sobre el precio futuro de un activo) ha recibido un buen golpe. Ether, Solana y otras altcoins han caído en torno al 7 % tras una oleada de liquidaciones de posiciones largas por valor de más de 850 millones de dólares. Una “liquidación” es cuando el bróker cierra forzosamente tu posición porque tu margen ya no cubre las pérdidas.
  
  Cuando muchas posiciones largas se liquidan a la vez:
  • Se venden contratos automáticamente.
  • Esto añade más presión vendedora.
  • El precio cae aún más, en efecto dominó.

  Aunque el foco son las altcoins, el mensaje para Bitcoin es claro: el apalancamiento excesivo está actuando como gasolina para las caídas.
  Fuente: CoinDesk – ETH, SOL and DOGE slide 7%…

• Glassnode: venta masiva de manos fuertes y mineros
  Un análisis on-chain de Glassnode detalla por qué el movimiento hacia 81.000 $ ha sido tan violento:
  • Long-term holders (LTH) – inversores que mantienen BTC durante largos periodos – han estado vendiendo en torno a 12.000 BTC al día, es decir, unos 370.000 BTC al mes.
  • Los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. muestran salidas netas, lo que implica menos demanda institucional para absorber esas ventas.
  • Los mineros también están enviando más BTC a exchanges, normalmente señal de que quieren vender.
  • En derivados, más de 300 millones de dólares en posiciones largas fueron liquidadas, amplificando la caída.

  Traducido: mucha oferta, poca demanda y un mercado apalancado. La combinación perfecta para un tramo bajista acelerado.
  Fuente: Bitcoinist – What’s Behind Bitcoin’s Drop To $81K? Glassnode…

• Sharpe ratio en caída libre: más riesgo para menos retorno
  Otro dato interesante: el Sharpe ratio de Bitcoin está cayendo más rápido que el propio precio. El Sharpe ratio mide cuánta rentabilidad obtienes por cada unidad de riesgo (volatilidad) que asumes. Si es negativo, significa, en cristiano, que estás asumiendo mucho riesgo para ganar poco… o perder.
  • El indicador se ha ido a terreno negativo desde principios de año.
  • Históricamente, caídas rápidas del Sharpe suelen ir seguidas de periodos largos de lateralidad o pérdida de momentum.
  • Algunos analistas on-chain marcan los 81.000 $ como nivel clave: una ruptura clara podría abrir la puerta a la zona de los 65.500 $ como siguiente soporte importante, según modelos de precio medio ajustado (Fibonacci-adjusted mean).

  No es una bola de cristal, pero el mensaje es que el mercado está en un tramo donde el equilibrio riesgo/retorno es especialmente feo para el lado comprador.
  Fuente: Bitcoinist – Bitcoin Sharpe Ratio Currently Falling Faster Than Price…

• MVRV Z-Score: señales de “final de invierno”, pero aún con frío
  En el lado algo más constructivo, el indicador on-chain MVRV Z-Score sugiere que el mercado podría estar entrando en la fase final del tramo bajista.
  
  ¿Qué es MVRV Z-Score?
  • MVRV compara el precio actual de mercado con el precio medio al que se movieron por última vez todas las monedas (lo que la red “pagó” por esos BTC).
  • El Z-Score ajusta esa diferencia por desviaciones estándar, para ver si BTC está muy caro o muy barato respecto a su “precio base”.

  Según el análisis:

  • El Z-Score actual está más bajo que en los suelos de 2015, 2018, 2020 y 2022, lo que apunta a una posible infravaloración histórica.
  • Eso encaja con la narrativa de que el “bear market” que se arrastra desde el pico de 126.000 $ en octubre podría estar en su fase final.
  • Se mencionan rebotes potenciales hacia la zona de 90.000–97.500 $ si el giro se confirma.

  Eso sí, el propio artículo reconoce que el sentimiento sigue siendo de miedo extremo y que el giro podría ser ruidoso y no inmediato.
  Fuente: Bitcoinist – Bitcoin MVRV Z-Score Shows Bear Market Could Be Over Soon

• Binance reestructura su “colchón” SAFU hacia Bitcoin
  En plena debilidad de precio, Binance ha anunciado que va a convertir los 1.000 millones de dólares de su fondo SAFU (Secure Asset Fund for Users, una especie de fondo de emergencia para proteger a usuarios ante incidentes) desde stablecoins a Bitcoin.
  • La conversión se hará en un plazo de 30 días.
  • Si el valor del fondo baja de 800 millones por caídas de BTC, Binance se compromete a reponerlo hasta 1.000 millones.

  En lo práctico, esto introduce una demanda estructural adicional de BTC durante el próximo mes. El efecto exacto en precio dependerá de cómo y cuándo ejecuten las compras, pero añade un pequeño viento de cola en medio de la tormenta.
  Fuente: Bitcoinist – Binance Plans Gradual Conversion Of $1 Billion SAFU Fund Into Bitcoin

• Choque en derivados de plata tokenizada: recordatorio del efecto apalancamiento
  Un detalle algo lateral, pero revelador: los futuros de plata tokenizada en plataformas cripto han sufrido una caída del 35 %, provocando las mayores liquidaciones del mercado en las últimas 24 horas, incluso por encima de Bitcoin y Ether.
  
  Más allá del metal, el mensaje es que:
  • Los mercados cripto están actuando como vehículo de apalancamiento no solo para cripto sino también para commodities.
  • Cuando ese apalancamiento se revienta, la onda expansiva llega a Bitcoin vía sentimiento, liquidez y ventas forzadas.

  Fuente: CoinDesk – Silver’s 35% plunge ends up beating bitcoin…

Sentimiento del mercado 😰

• Del “to the moon” al miedo extremo
  Varias métricas coinciden en que el mercado está sumergido en el pánico:
  • El índice de Fear & Greed está en 16, nivel de “miedo extremo”, según CoinCodex.
  • Bitcoin ha marcado su precio más bajo desde el 21 de noviembre, lo que ha disparado el discurso bajista en redes sociales.

  La firma Santiment apunta que este tipo de clima, donde casi todo el mundo huele a capitulación, suele aparecer cerca de suelos de ciclo parciales, aunque eso no evita que el corto plazo siga revuelto.
  Fuente: CoinDesk – Bitcoin ‘fear’ sentiment hits a 2026 high… y Bitcoinist – MVRV Z-Score…

• Extremo pesimismo, pero con analistas viendo posibles “señales de final de ciclo bajista”
  La narrativa dominante ahora es claramente osuna (bajista). Sin embargo:
  • Algunos analistas on-chain interpretan el MVRV Z-Score y ciertos niveles técnicos como signos de infravaloración profunda.
  • Se hace el paralelismo con ciclos anteriores: cuando las métricas de valoración y sentimiento estaban igual de deprimidas, el mercado estaba acercándose al final del “invierno”.

  Esto no equivale a un giro inmediato, pero sí a que el mercado está en una fase de capitulación emocional, donde muchos venden cansados o forzados, y otros empiezan a mirar el largo plazo con más calma.
  Fuente: Bitcoinist – Bitcoin MVRV Z-Score…

• Dominio del miedo en on-chain y derivados
  El análisis de Glassnode y del Sharpe ratio refuerza la idea de un mercado:
  • Defensivo en opciones (más interés en protección que en apuestas agresivas al alza).
  • Con poca demanda spot para absorber ventas de LTH, mineros y ETFs.
  • Y con un apalancamiento que se está liquidando a golpes, no de forma ordenada.

  Esta combinación suele traer:

  • Movimientos bruscos a la baja.
  • Rebotes rápidos pero frágiles.
  • Y una sensación general de “nadie quiere ser el primero en entrar fuerte”.

  Fuentes: Bitcoinist – Glassnode insights, Bitcoinist – Sharpe Ratio

• Binance vs. OKX: guerra de relatos y desconfianza estructural
  El pasado aún pasa factura. El fundador de OKX señala a Binance como gran responsable del “crash flash” del 10 de octubre, mientras que CZ lo niega y habla de acusaciones “descabelladas”, asegurando que Binance ya compensó 600 millones de dólares a usuarios afectados por problemas técnicos internos.
  
  ¿Qué implica esto a nivel de sentimiento?
  • Reabre el debate sobre si la microestructura de mercado (cómo funcionan realmente los libros de órdenes, la liquidez, el apalancamiento cruzado, etc.) está sana o es frágil.
  • Alimenta la percepción de que un fallo o desajuste en un gran exchange puede desencadenar cascadas sistémicas.

  En un entorno ya tenso, estos cruces de acusaciones no ayudan a la confianza de los traders minoristas ni de las instituciones más conservadoras.
  Fuentes: CoinDesk – Founder of OKX…, Bitcoinist – CZ Defends Binance…

• Binance intenta inyectar confianza con el SAFU
  La decisión de convertir el SAFU a BTC también tiene lectura de sentimiento:
  • Mensaje simbólico: “confiamos en que Bitcoin seguirá siendo el activo central del ecosistema”.
  • Mensaje práctico: “el fondo de protección sigue ahí y lo reforzaremos si baja de cierto nivel”.

  En plena narrativa de miedo, este tipo de movimientos corporativos funcionan como señal de compromiso a largo plazo, aunque no cambian por sí solos la tendencia de corto plazo.
  Fuente: Bitcoinist – SAFU Fund Into Bitcoin

Entorno regulatorio ⚖️

• EE. UU. sanciona plataformas cripto del Reino Unido por vínculos con Irán
  El Tesoro de EE. UU. ha sancionado a dos plataformas registradas en Londres – Zedcex Exchange Ltd. y Zedxion Exchange Ltd. – por supuestamente servir de “tubería cripto” para actores vinculados al IRGC iraní (Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica).
  • Se trata de una de las primeras veces que EE. UU. apunta directamente a la infraestructura de exchange, y no solo a individuos o direcciones.
  • Las entidades sancionadas quedan bloqueadas para ciudadanos y empresas estadounidenses, y muchos proveedores globales cortarán lazos para evitar sanciones secundarias.

  Implicaciones:

  • Refuerza la idea de que los reguladores están dispuestos a tratar ciertos exchanges como parte integral de redes ilícitas.
  • Es probable que veamos más presión sobre plataformas con KYC débil (controles de identidad) o alto volumen de clientes de jurisdicciones sensibles.
  • Para Bitcoin, supone un paso más hacia un entorno donde los grandes flujos deben pasar por canales muy vigilados.

  Fuente: Bitcoinist – Iran Ties Prompt US To Sanction UK Crypto Platforms

• SEC y CFTC relanzan “Project Crypto”: intento de normalizar las reglas del juego
  En el lado más institucional, las dos grandes agencias financieras de EE. UU. – la SEC (valores) y la CFTC (derivados/commodities) – han anunciado el relanzamiento de Project Crypto.
  
  Objetivos clave:
  • Crear una taxonomía clara de criptoactivos (qué es valor, qué es commodity, qué entra en cada jurisdicción).
  • Coordinar la supervisión y compartir datos para evitar solapamientos y vacíos regulatorios.
  • Reducir la fragmentación normativa y los requisitos duplicados para las empresas.
  • Estudiar una “innovación exención”: un marco más ligero y basado en principios para que proyectos cripto puedan lanzar productos cumpliendo objetivos regulatorios sin ahogarse en papeleo.

  Aunque el calendario de esta “innovación exención” se ha retrasado (shutdowns del gobierno incluidos), el mensaje político es importante:

  • Se quiere que la innovación “se quede en suelo americano, bajo ley americana”.
  • El enfoque declarado es “preciso, no punitivo”: normas ajustadas al riesgo real, no castigos aleatorios.

  Para Bitcoin, un marco coordinado SEC–CFTC puede reducir la incertidumbre que frena a muchas instituciones, pero también implicará requisitos más claros (y estrictos) para cualquier actor relevante en la cadena de intermediación.
  Fuente: Bitcoinist – CFTC Partners With SEC On ‘Project Crypto’

• Regulación y exchanges grandes: más lupa sobre Binance
  En paralelo a estos esfuerzos de armonización:
  • CZ recuerda que Binance está bajo un monitorship del gobierno de EE. UU., es decir, una supervisión directa como parte de acuerdos previos.
  • También subraya que Binance está regulada en Abu Dabi, donde las autoridades tienen acceso completo a los datos operativos.

  El contexto:

  • Después del crash de octubre y las sanciones y acuerdos de los últimos años, los grandes exchanges viven en un ecosistema de vigilancia intensa.
  • Para el usuario final, esto empuja al sector hacia:
    • Más controles KYC/AML estrictos.
    • Menos tolerancia a flujos opacos.
    • Y una integración mayor con los estándares del sistema financiero tradicional.

  Fuente: Bitcoinist – CZ Defends Binance…