Bitcoin en tensión: ETFs caen, grandes compras de Tether y un mercado en busca de dirección clave para 2026

🟠 Movimientos del precio de Bitcoin

Varias noticias de hoy apuntan a un entorno de alta tensión técnica y de flujo de capitales contradictorio alrededor de Bitcoin.

1. ETFs de Bitcoin: salidas récord y presión bajista

Los ETFs spot de Bitcoin han perdido unos 4.570 millones de dólares en solo dos meses, coincidiendo con una caída de precio cercana al 20% en noviembre‑diciembre
(Coindesk).

Esto implica:

• Salida neta de dinero institucional/retail regulado de productos de Bitcoin.
• Refuerza la idea de que la toma de beneficios de 2025 fue más profunda de lo que parecía.
• Crea una especie de “lastre” para cualquier rebote fuerte: cada subida puede encontrar ventas de quienes están saliendo de los ETFs.

Para quien no esté familiarizado: un ETF spot es un fondo cotizado en bolsa que compra Bitcoin real y emite participaciones que se negocian en mercados tradicionales, permitiendo exposición a BTC sin tener que gestionarlo directamente.

2. Bitcoin en rango estrecho: “squeeze” y posible gran movimiento

Los bandas de volatilidad (piensa en indicadores tipo Bandas de Bollinger) de Bitcoin se han comprimido a niveles que históricamente preceden a movimientos violentos de precio, al alza o a la baja
(Coindesk).

Un “volatility squeeze” es simplemente una fase donde el precio se mueve en un rango muy estrecho durante un tiempo; suele ser la calma antes de una tormenta de volatilidad. No dice la dirección, solo que el movimiento que viene tiende a ser grande.

3. Cierre 2025 por debajo de 100k y señales técnicas feas

El cierre de 2025 por debajo de 100.000 $ y la zona actual alrededor de 88.000‑89.000 $ ha dejado una
vela trimestral envolvente bajista en el gráfico de 3 meses, algo muy poco frecuente y que sugiere un posible techo de ciclo
(Bitcoinist).

• Se habla de “distribution”: zona donde los grandes venden a los que entran tarde.
• Niveles clave de resistencia para 2026 Q1: en torno a 106.700–108.000 $. Mientras el precio esté por debajo, los analistas técnicos ven más riesgo bajista que alcista.
• El indicador estocástico trimestral está en zona de sobreextensión por primera vez en la historia, lo que encaja con un fin de ciclo alcista o un techo importante.

El estocástico es un oscilador que mide si el precio está en la parte alta o baja de su rango reciente; cuando está muy alto durante mucho tiempo, suele indicar “agotamiento” de la subida.

4. CryptoQuant: ¿dos meses ya en mercado bajista?

Julio Moreno (CryptoQuant) afirma que, según su índice alcista (0‑100), la mayoría de métricas se volvieron bajistas a inicios de noviembre y no se han recuperado
(Invezz).

• La “confirmación” para él fue la caída del precio por debajo de la media móvil de 1 año, típica señal de cambio a tendencia bajista de largo plazo.
• Proyecta un potencial suelo entre 56.000 y 60.000 $, lo que sería una corrección de ~55% desde máximos, menos profunda que otros ciclos (‑70/‑80%).
• Argumenta que la presencia de institucionales y ETFs podría hacer este ciclo bajista más “contenido”, sin los desplomes extremos de otros años.

Una media móvil de 1 año es el precio medio de BTC en los últimos 12 meses; cuando el precio cae por debajo, indica que, de media, quien compró en el último año empieza a estar perdiendo dinero, lo que suele aumentar la presión vendedora.

5. Rebote actual: ¿recuperación sana o “rebote de gato muerto”?

Hoy hemos visto un nuevo repunte de mercado: Bitcoin por encima de 88.500 $, ETH sobre 3.000 $ y capitalización total cripto subiendo un 1,35% hasta más de 3 billones de dólares
(Invezz).

• El rebote se apoya en la narrativa de “comprar la caída” y en el Efecto Enero (subidas típicas de enero tras ventas de diciembre por motivos fiscales).
• El interés abierto de futuros sube un 2,16% hasta 130.000 M$, señal de más apalancamiento en el mercado.
• Pero el volumen total de 24h está un 25% por debajo de lo habitual, y se menciona riesgo claro de “rebote de gato muerto” o “trampa alcista”.

Un rebote de gato muerto es una subida breve dentro de una tendencia bajista que engaña a muchos haciéndoles pensar que la caída ha terminado, para luego seguir bajando.
Una trampa alcista es parecido: el precio rompe al alza, atrae compradores, y después se gira con fuerza a la baja.

6. Grandes jugadores: Tether compra más BTC, minero se repliega

Mientras una parte del dinero regulado sale por los ETFs, Tether ha añadido casi 800 millones de dólares en Bitcoin, llevando sus reservas por encima de los 96.000 BTC
(Coindesk).

• Forma parte de su estrategia de destinar hasta un 15% de beneficios trimestrales a comprar BTC.
• Aumenta el peso de un solo actor muy grande en la estructura de tenencia de Bitcoin, lo que a la vez aporta demanda recurrente y, a largo plazo, cierta concentración de poder.

Por otro lado, el minero Bitfarms vende por 30 M$ su instalación en Paraguay y sale de Latinoamérica
(Coindesk).
Esto no mueve directamente el precio, pero señala:

• Reestructuración del sector minero, buscando quizá marcos regulatorios o energéticos más previsibles.
• Un entorno de 2025 duro para mineras podría estar forzando ventas de activos, lo que a medio plazo suele limpiar el sector y concentrarlo en actores más eficientes.

7. MicroStrategy (Strategy) y el efecto riqueza Bitcoin

La estrategia “hiper‑Bitcoin” de Michael Saylor (ahora la empresa se menciona como Strategy) afronta un Q4 2025 con pérdidas GAAP de 17.500 M$, atribuibles sobre todo a la corrección de BTC
(Bitcoinist).

• El valor de su acción habría caído alrededor de un 50% en 2025, tras ser uno de los grandes ganadores desde 2020.
• Esto aumenta la percepción de riesgo de volatilidad asociada a usar BTC como principal activo de tesorería.
• Aun así, defensores señalan que el objetivo es protegerse de la inflación a largo plazo, sacrificando estabilidad a corto.

En conjunto, la foto de precio hoy es: estructura técnica frágil, señales on‑chain bajistas, pero con compras relevantes de grandes actores y rebotes puntuales apoyados por macro y sentimiento de inicio de año. La probabilidad de que veamos un movimiento brusco en las próximas semanas parece alta. ⚡

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😬 Sentimiento del mercado

1. ETFs saliendo y traders apalancándose

La salida récord de 4.570 M$ de los ETFs de Bitcoin
(Coindesk)
sugiere que parte del capital más “conservador” o regulado está reduciendo exposición.

Al mismo tiempo, el aumento del interés abierto en futuros y el repunte de altcoins (IP, PEPE, IMX, FIL, RNDR…)
(Invezz)
señalan que el trading especulativo sigue muy vivo, con ganas de riesgo.

Interés abierto es el número total de contratos de futuros que están abiertos en un momento dado; si sube, significa que hay más posiciones tomadas (largas o cortas), normalmente más especulación y más efecto del apalancamiento.

2. ¿Mercado bajista “silencioso” pero no traumático?

El análisis de CryptoQuant
(Invezz)
describe un mercado bajista “ordenado”:

• Sin grandes quiebras tipo FTX o Terra.
• Con institucionales y ETFs que tienden a comprar de forma más regular y vender menos en pánico.
• Menos histeria, pero sí un goteo bajista desde máximos.

Esto construye un sentimiento mixto:
“No es el apocalipsis, pero tampoco estamos en euforia alcista; más bien en una fase de digestión dura del último ciclo”.

3. MicroStrategy como termómetro psicológico

El hecho de que Strategy/MicroStrategy afronte pérdidas contables gigantescas y críticas públicas
(Bitcoinist)
impacta psicológicamente:

• Los detractores de Bitcoin lo usan como ejemplo de riesgo excesivo.
• Los defensores, como prueba de compromiso a largo plazo frente a la volatilidad.

A nivel sentimiento, esto polariza aún más el debate y alimenta la narrativa de que Bitcoin es un activo de alto riesgo, pero con apuestas muy convencidas detrás.

4. Altcoins: mini‑rally, pero sin “altseason”

Cardano (ADA) sube un 7% mientras BTC y ETH muestran ganancias moderadas, pero los analistas creen que estamos lejos de una “altcoin season” generalizada
(Coindesk).

Altseason es el período en el que muchas altcoins suben mucho más que Bitcoin de forma generalizada. De momento, el comportamiento es más de selectividad que de euforia colectiva.

En resumen: el sentimiento global se mueve entre cautela bajista (salidas de ETFs, señales técnicas) y optimismo táctico (rebote de inicio de año, macro favorable, compras de grandes jugadores). 🧠

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⚖️ Entorno regulatorio

1. El CARF: viene un mundo con Hacienda mirando mucho más de cerca

48 países han empezado a preparar la implementación del Crypto‑Asset Reporting Framework (CARF), impulsado por la OCDE, con
recogida de datos desde el 1 de enero de 2026 y primeros intercambios automáticos entre países en 2027
(Bitcoinist).

• Intermediarios como exchanges, brokers, cajeros cripto y custodios deberán recopilar y reportar:
  • Datos de cuentas y usuarios.
  • Historial de transacciones.
  • Residencia fiscal de los clientes.
• Los datos se compartirán automáticamente entre autoridades fiscales, similar a lo que ya pasa con cuentas bancarias en el extranjero.
• Otros 27 países se sumarán en una “segunda ola” a partir de 2027.

Importante: el CARF no crea nuevos impuestos, pero sí facilita que las Haciendas vean con mucha más claridad lo que hace cada contribuyente con sus criptos. El margen para “olvidos” en la declaración se estrecha bastante.

Posibles impactos:

• Mayor presión de cumplimiento fiscal para usuarios y empresas cripto.
• Aumento de costes de cumplimiento para exchanges pequeños (más personal, sistemas de datos…), lo que puede acelerar fusiones o cierres.
• Más debate sobre privacidad: cuánto tiempo se guardan estos datos, quién accede y cómo se protegen.

El CARF acelera la transición de las criptos desde un “lejano oeste” fiscal hacia un marco más parecido al sistema financiero tradicional, con todo lo que eso implica en trazabilidad y transparencia. 🔍

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🧩 Adopción y desarrollo tecnológico

1. Ethereum y el regreso del “ordenador mundial”

Vitalik Buterin ha reactivado el discurso clásico de Ethereum como “world computer” o “ordenador mundial”, con un post‑manifiesto para 2026
(Bitcoinist).

Puntos clave:

• Repaso de avances 2025: límites de gas más altos, más “blobs” (datos para rollups), mejor software de nodos y grandes hitos de rendimiento en zkEVMs.
• Énfasis en tecnologías como PeerDAS (data availability en red p2p) para hacer Ethereum más escalable y potente.
• Llamada de atención: menos obsesión por “ganar la narrativa de turno” (memecoins, stablecoins, etc.) y más foco en:
  • Aplicaciones que pasen el “walkaway test”: que sigan funcionando aunque el equipo desaparezca.
  • Resiliencia frente a caídas o hackeos de infra centralizada tipo Cloudflare.
  • Privacidad como pilar, no como extra opcional.

En términos de desarrollo, esto refuerza una tendencia clara: Ethereum se dobla sobre sí mismo para ser la base de la infraestructura descentralizada de Internet, no solo un casino de tokens.
Si logra hacerlo a la vez usable a gran escala y realmente descentralizado, eso tiene implicaciones enormes para DeFi, identidad, gobernanza on‑chain, etc. 🧱

2. Estructura de mercado: Tether como acumulador estructural de BTC

La decisión de Tether de usar hasta un 15% de sus beneficios trimestrales para comprar Bitcoin
(Coindesk)
supone que:

• Bitcoin se consolida como activo de reserva dentro del ecosistema cripto (no solo para particulares, también para grandes emisores de stablecoins).
• Puede convertirse en una fuente estructural de demanda recurrente, relativamente independiente del ciclo de hype minorista.

Eso sí, este tipo de concentración también plantea preguntas sobre:

• Riesgo sistémico si un actor con tantas reservas de BTC tiene problemas regulatorios o de confianza.
• El grado de “descentralización económica” real de Bitcoin si cada vez más unidades quedan en manos de unas pocas entidades gigantes.

3. Reordenación del mapa minero

La venta del sitio minero de Bitfarms en Paraguay
(Coindesk)
indica que el sector de la minería de Bitcoin sigue ajustándose:

• Salida de una región puede deberse a cambios regulatorios, costes energéticos o riesgos políticos.
• Veremos probablemente más concentración en jurisdicciones con marcos estables y energía muy barata (hidro, nuclear, gas barato, renovables subvencionadas…).

A nivel tecnológico, la minería es el “motor” de seguridad de Bitcoin; que se reordene geográficamente afecta a la distribución del hashrate y, por tanto, a la resiliencia de la red frente a presiones de gobiernos concretos.

4. Ethereum: acumulación de grandes carteras como voto de confianza tecnológico

Aunque el precio de ETH va rezagado, las carteras de acumulación (inversores de largo plazo) y las “whales” (grandes poseedores) están aumentando sus tenencias de forma agresiva
(Bitcoinist).

• Se han añadido unos 5,2 millones de ETH a direcciones de acumulación desde los 2.800 $.
• Las carteras con 10k‑100k ETH están volviendo a niveles cercanos a máximos históricos.

Más allá del precio, esto refleja que actores con visión de largo plazo confían en el roadmap tecnológico de Ethereum (rollups, zkEVM, danksharding, etc.) como base de la próxima fase de adopción cripto.

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En conjunto, el día nos deja un panorama curioso: Bitcoin se mueve en una zona de alto riesgo técnico con señales on‑chain bajistas, pero con compras estructurales de gigantes como Tether; el sentimiento oscila entre la prudencia y el optimismo de año nuevo; el marco regulatorio se encamina hacia una trazabilidad fiscal casi total con el CARF; y el desarrollo tecnológico, especialmente en Ethereum, empuja fuerte hacia una internet más abierta y descentralizada.
Un cóctel intenso para empezar 2026. 🚀📉🧾🧪