Bitcoin Entra En Un Q4 Complicado: Liquidaciones Históricas Y Sentimiento De Miedo En El Mercado Cripto

Movimientos del precio de Bitcoin 💸

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  Bitcoin Ends Q4 In The Red, Bear Market May Persist For 2–3 Months
  
  Bitcoin cierra un Q4 2025 en rojo, con una caída de alrededor del 30% desde el máximo de octubre (~126.200 $) hasta la zona actual de ~87.000 $. El trimestre acaba con un rendimiento de -19,15%, lo que encaja con un escenario de corrección prolongada más que de simple toma de beneficios puntual.

  Varios indicadores on-chain pintan un cuadro claramente bajista:

  • SOPR < 1 (0,99): significa que, en promedio, los BTC que se venden se están vendiendo con pérdidas. Es típico de fases de “capitulación”, donde muchos venden por agotamiento más que por beneficio.
  • MVRV de cortoplacistas < 1 (0,87): los que compraron hace poco están “bajo el agua”, es decir, su precio de compra medio es más alto que el precio actual. Esto aumenta el riesgo de más ventas forzadas si el precio sigue cayendo.
  • 35,66% del suministro en pérdidas: más de un tercio de todas las monedas están ahora en zona negativa para sus dueños, algo que suele ir acompañado de fuerte tensión emocional y financiera.
  • Índice de Miedo y Codicia en “miedo extremo” (20): confirma que el humor general es de pánico o al menos de huida del riesgo.

  Además, los ETFs spot estadounidenses han visto salidas netas de 825,7 M$ en pocos días, lo que indica presión vendedora adicional desde el lado institucional. Todo esto refuerza la tesis de que el precio podría seguir débil 2–3 meses más, ya entrado 2026.

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  Here’s How Much Was Liquidated In The Crypto Market In 2025
  
  En 2025 se han liquidado posiciones apalancadas por un valor nominal de unos 150.000 millones de dólares en todo el mercado cripto. Las liquidaciones son cierres forzosos de posiciones con préstamo (apalancadas) cuando el mercado va en contra del trader y su margen no basta para cubrir pérdidas; el exchange las cierra automáticamente para evitar que la cuenta quede en negativo.

  Lo más relevante:

  • La mayoría de días se movieron entre 400–500 M$ en liquidaciones, sin gran impacto estructural en el precio de BTC.
  • El 10 de octubre fue el mayor evento de liquidación de la historia del mercado cripto: más de 19.000 M$ registrados, con estimaciones reales entre 30–40.000 M$. Ese día el mercado estaba exageradamente cargado de posiciones largas (apostando a subidas), y el movimiento a la baja provocó una “cascada” de cierres forzosos.

  Este tipo de mega-eventos limpia mucho apalancamiento del sistema, pero también deja un mercado frágil y nervioso, lo que encaja con la debilidad actual de Bitcoin en la zona de 80–90k $.

Sentimiento del mercado 😬

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  Bitcoin Ends Q4 In The Red, Bear Market May Persist For 2–3 Months
  
  El conjunto de indicadores (SOPR, MVRV de cortoplacistas, % de oferta en pérdidas y el Índice de Miedo y Codicia en “miedo extremo”) apunta a un sentimiento muy deteriorado. No sólo el precio ha retrocedido fuerte desde máximos, sino que gran parte del mercado está en pérdidas y con poca disposición a asumir más riesgo.

  La salida de capital de los ETFs spot y el rechazo repetido de BTC en zonas como los 92.000 $ refuerzan la idea de que la demanda está floja y los compradores institucionales se han puesto en modo “esperar y ver”.

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  Here’s How Much Was Liquidated In The Crypto Market In 2025
  
  El récord histórico de liquidaciones el 10 de octubre se produjo en un contexto descrito como de “alta valoración + alto apalancamiento”. En castellano: precios muy altos y muchísima gente operando con dinero prestado. Cuando se juntan ambas cosas, cualquier noticia negativa —en este caso, el anuncio de aranceles del 100% a China por parte de Trump— puede actuar como chispa para derribar un auténtico castillo de naipes de posiciones largas.

  Desde entonces, el mercado ha pasado de la euforia a la aversión al riesgo (“risk-off”), con muchos traders priorizando liquidez en lugar de seguir apalancándose.

Entorno regulatorio ⚖️

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  Japan’s FY2026 Reform To Reshape Crypto Assets Taxation System – Report
  
  Japón prepara para 2026 una reforma fiscal que puede cambiar bastante las reglas del juego:
  • Los criptoactivos pasarían a ser tratados como productos financieros, alejándose de la clasificación actual como simples activos especulativos.
  • Se plantea una tributación separada para ciertas operaciones (spot, derivados y ETFs cripto), de forma similar a acciones y fondos de inversión. Hoy muchos beneficios se gravan como “ingresos varios” con tipos que pueden llegar hasta el 55%, algo muy poco atractivo para inversores activos.
  • No todas las criptos entrarían en el mismo saco: se habla de “criptoactivos especificados”, lo que sugiere que sólo algunas, probablemente las más grandes o reguladas, podrían beneficiarse del nuevo sistema.
  • Se introduce la posibilidad de compensar pérdidas durante 3 años (carryforward), igual que en bolsa o forex. Esto hace mucho más manejable la fiscalidad, porque un mal año no se “pierde” fiscalmente si luego tienes años buenos.

  A corto plazo, esto puede hacer que Japón sea un entorno algo más amigable para el trading profesional, lo que indirectamente podría favorecer la liquidez y participación institucional también en Bitcoin. Sin embargo, el posible futuro “exit tax” (impuesto sobre plusvalías no realizadas al abandonar el país) podría desincentivar a algunos perfiles de alto patrimonio.

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  The State Of US Stablecoin Legislation: Unresolved Issues And Challenges
  
  En EE. UU., el GENIUS Act sobre stablecoins (monedas estables vinculadas al dólar, como USDT o USDC) está reconfigurando el panorama:
  • Potencia la demanda mundial de dólares y bonos del Tesoro, porque obliga a respaldar estas stablecoins con activos muy seguros (depósitos bancarios, deuda pública a corto plazo, repos…). Esto refuerza al dólar, pero al mismo tiempo da más peso al sistema financiero de EE. UU. en los flujos cripto globales.
  • Según el análisis citado, el uso de stablecoins se convierte en un mecanismo complejo y poco transparente para que EE. UU. “extraiga valor” del resto del mundo, lo que puede verse como una amenaza a la soberanía monetaria de otros países.
  • La regulación de stablecoins probablemente acabará arrastrando a todo el ecosistema cripto (incluido Bitcoin y los llamados Real World Assets (RWA), activos del mundo real tokenizados, como bonos o inmuebles en forma de tokens), porque muchos dependen de las stablecoins como unidad de cuenta y medio de pago.
  • Se espera una transición hacia un modelo de “mismo negocio, misma regulación”, donde serán los bancos y entidades supervisadas quienes tokenicen depósitos y operen con cripto, reduciendo el espacio para actores no regulados.

  Para Bitcoin, esto puede significar, a la larga, un entorno con:

  • Más intervención bancaria y estatal en el acceso a liquidez en dólares tokenizados.
  • Menos margen para estructuras “en la sombra” y más presión sobre servicios no regulados.

  Otros países, según el análisis, podrían ser más cautos a la hora de copiar este modelo tan agresivo con stablecoins, lo que abriría brechas regulatorias entre jurisdicciones.

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  Samourai Co-Founder Writes From Prison After Surrender: ‘Confusing And Unnatural’
  
  El cofundador de Samourai Wallet, Keonne Rodriguez, ya está cumpliendo una pena de 5 años de prisión en EE. UU. por su papel en un servicio de mezcla de transacciones de Bitcoin (un “mixer” de privacidad). En su carta desde la cárcel, el tono es personal y humano, pero el trasfondo es político y legal:
  • Su caso se ha convertido en símbolo del debate sobre si desarrollar y mantener software de privacidad puede ser considerado delito cuando terceros lo usan para actividades ilegales.
  • Se le compara con el caso de Tornado Cash, lo que sugiere una línea dura de las autoridades hacia herramientas que permiten anonimizar fondos.
  • Trump ha dicho que “examinará” el caso, y hay una campaña de clemencia con miles de firmas, pero de momento la condena se mantiene.

  Esto envía un mensaje claro a todo el ecosistema de Bitcoin: los desarrolladores de software de privacidad pueden entrar en el punto de mira, lo que podría frenar proyectos centrados en el anonimato y empujar los desarrollos hacia modelos con más cumplimiento normativo y menos privacidad fuerte.

Adopción y desarrollo tecnológico 🧠⚙️

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  Bitcoin Mining Crash: Bitmain Slashes Hardware Costs To Stay Afloat
  
  Bitmain, uno de los grandes fabricantes de equipos de minería de Bitcoin, está recortando agresivamente precios de sus ASICs (máquinas especializadas para minar). Varios modelos se venden a 3–4 $ por TH/s, niveles cercanos al “precio de saldo” para mover inventario:
  • Tras el halving de abril de 2024 (la recompensa por bloque se redujo a 3,125 BTC) y la caída del precio desde los máximos de 126.000 $ a los entornos actuales, los márgenes de muchos mineros se han hundido.
  • Los ingresos por unidad de potencia de minado (hashprice) están en mínimos de varios años. Hashprice es básicamente cuánto dinero gana un minero por cada unidad de potencia que aporta a la red; cuando baja mucho, minar deja de salir a cuenta para quienes tienen electricidad cara.
  • El recorte de precios puede dar un respiro a algunos mineros con acceso a energía barata, pero también acelera la renovación del parque de máquinas: los equipos eficientes sobreviven, los antiguos se apagan o se venden de segunda mano.

  A medio plazo, esto apunta a más consolidación del sector minero (sobreviven los más grandes y eficientes) y una red de Bitcoin cada vez más profesionalizada, con fuerte presión por reducir costes energéticos (renovables, ubicaciones con excedentes de energía, etc.).

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  Bitcoin Mining Difficulty Rose 35% In 2025, Data Shows
  
  A pesar de toda la presión, la dificultad de minado de Bitcoin ha subido un 35% en 2025, hasta unos 148 billones de hashes, y el hashrate (la potencia total de cálculo conectada a la red) también ha marcado máximos históricos durante el año:
  • El hashrate ha pasado de ~796 TH/s a más de 1.070 TH/s de media semanal, con un pico de 1.151 TH/s en octubre.
  • La dificultad es el parámetro que ajusta automáticamente la red cada ~2 semanas para que, pase lo que pase con el número de mineros, el tiempo medio entre bloques siga siendo de unos 10 minutos. Si entra más potencia, la dificultad sube; si sale potencia, baja.

  Aunque el precio de BTC ha retrocedido desde los máximos, la infraestructura minera se ha expandido de forma notable. Esto indica:

  • Apuesta fuerte de mineros por el largo plazo, pese al dolor inmediato en márgenes.
  • Una red cada vez más segura y resistente, ya que más hashrate implica más coste para intentar atacar el sistema.

  El contraste entre dificultad al alza y márgenes a la baja sugiere que muchos mineros están en una fase de supervivencia y optimización extrema, pero sin dejar de invertir en capacidad.

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  Charles Hoskinson Reveals What XRP And Cardano Are Already Doing 100x Better
  
  Aunque se centra en Cardano, Midnight y XRP, el discurso de Hoskinson sirve como termómetro del estado tecnológico del ecosistema:
  • Defiende que blockchains nativas de Web3 como Cardano o XRP ya operan “100x” por encima de lo que aspiran proyectos de “finanzas tradicionales sobre blockchain” (tipo Canton), sobre todo en descentralización y escalabilidad global.
  • Presenta Midnight, una blockchain de “privacidad programable” con un modelo económico dual (token NIGHT y recurso DUST para ejecutar transacciones con costes previsibles), como prueba de que se puede escalar manteniendo requisitos de cumplimiento y protección de datos.
  • El XRP Ledger, con su historial largo y estable, se cita como ejemplo de infraestructura ya madura y “probada en batalla” frente a los intentos de la banca tradicional de emular estas redes en entornos fuertemente controlados.

  Aunque no es específico de Bitcoin, sí marca una tendencia: la competencia tecnológica se centra en cómo combinar escalabilidad, privacidad y cumplimiento normativo. Bitcoin, con su diseño más minimalista, probablemente seguirá delegando muchas de estas funciones avanzadas en capas superiores (Lightning, sidechains, protocolos sobre Bitcoin), mientras otras cadenas exploran estructuras más complejas desde la capa base.