Bitcoin en el centro del huracán: ¿refugio seguro o preámbulo de un criptoinvierno?

📈 Movimientos del precio de Bitcoin

• Bitcoin rallies on Japan rate hike + BTC jumps above 87.000 $ tras subida del BoJ + Daybook Americas

  • El Banco de Japón sube tipos 25 puntos básicos hasta el 0,75% (máximo en casi 30 años) y, en lugar de fortalecer al yen, este se desploma. En ese contexto, Bitcoin sube hasta la zona de 87.000‑88.000 $.
  • El movimiento se interpreta como un giro de “riesgo off” que no se materializa en el yen. En cristiano: en teoría, cuando suben tipos la gente suele huir de activos de riesgo; pero aquí el capital no va al yen, y parte parece estar buscando refugio/alternativa en BTC 🚀.
  • Los futuros sobre BTC registran fuerte actividad. Los futuros son contratos para comprar o vender Bitcoin en una fecha futura a un precio pactado hoy; cuando “traders pile in” significa que se están posicionando agresivamente, amplificando los movimientos del precio.
  • Conclusión de corto plazo: el mercado está leyendo a Bitcoin como activo macro global muy sensible a decisiones de bancos centrales, especialmente cuando las divisas fiat muestran debilidad.

• Fidelity: posible fin del bull market y “criptoinvierno”

  • Jurien Timmer, director de macro global en Fidelity, afirma que el último ciclo alcista de Bitcoin podría haber terminado y advierte de un posible “criptoinvierno” de un año. Criptoinvierno = etapa prolongada de precios flojos o bajistas y poco entusiasmo.
  • Destaca la fortaleza del oro, lo que sugiere que, según su lectura macro, el capital conservador estaría prefiriendo refugios tradicionales frente a activos más volátiles como BTC.
  • Este tipo de narrativa desde una gran gestora puede no tumbar el precio en el día, pero sí enfriar expectativas de subidas verticales y favorecer una fase de consolidación lateral o correcciones más profundas si el sentimiento se deteriora.

• Pérdidas en Bitcoin se “envejecen”: más peso en HODLers

  • Según Glassnode, un 23,7 % del suministro de BTC está ahora mismo en pérdida (supply in loss), es decir, esas monedas se compraron a un precio superior al actual.
  • De ese total, un <strong10,2 % pertenece a holders de largo plazo y un 13,5 % a corto plazo. El dato clave: crece la proporción de pérdidas en manos de HODLers (quienes no han vendido pese a estar en rojo).
  • Esto suele ser típico de fases de transición de ciclo: los compradores recientes capitulan o maduran a largo plazo, mientras los veteranos aguantan la tormenta. Suele anticipar períodos de volatilidad bajista adicionales antes de encontrar un suelo más sólido.
  • BTC se mueve alrededor de 85.400 $, con una caída de algo más del 5,5 % en la semana, encajando con la idea de que podríamos estar entrando en una fase más complicada tras el máximo cercano a 88.000 $.

• Acuerdo Oracle–TikTok y mineras “de IA” mientras BTC toca 88.000 $

  • El acuerdo entre Oracle y TikTok en EE. UU. reduce el miedo a un estallido de “burbuja de IA”, haciendo que suban las acciones ligadas a minería y cómputo para IA.
  • Que BTC marque 88.000 $ en paralelo refuerza la narrativa de que las “acciones cripto/IA” y Bitcoin se están moviendo como un mismo bloque de activos de alto crecimiento. Esto puede incrementar la correlación entre BTC y el sector tecnológico de alta beta (muy volátil).
  • Indirectamente, cualquier resquebrajamiento posterior de la “burbuja de IA” podría contagiar al sentimiento hacia Bitcoin, al estar ambos sectores compartiendo flujo de capital especulativo.

🧠 Sentimiento del mercado

• Fidelity y el cambio de narrativa

  • El giro de un analista de perfil alto de “bull” a “bear” sobre Bitcoin puede pesar en el ánimo institucional: fondos y gestores más conservadores tienden a tomar en serio estas voces, lo que favorece posturas más cautas a medio plazo.
  • El énfasis en la fuerza del oro refuerza la idea de que el dinero “miedoso” preferiría refugiarse en activos tradicionales, lo que enfría el entusiasmo excesivo que veníamos viendo en el tramo final del rally.

• Frustración creciente entre inversores

  • Glassnode indica que la estructura actual de pérdidas se parece a las “fases tempranas de transiciones de ciclo hacia regímenes más bajistas”, donde se acumula frustración y luego llegan capitulaciones más duras.
  • Traducido: muchos compradores recientes están atascados en pérdidas mientras el precio no termina de despegar, lo que va erosionando la paciencia. Si el precio cae otro tramo, se puede acelerar la venta por hartazgo.

• Auge del crimen cripto y miedo de usuarios

  • Chainalysis cifra en más de 3.400 millones de dólares los criptoactivos robados este año, con un papel enorme de hackers norcoreanos.
  • Especialmente preocupante: los robos de monederos personales pasaron de representar el 7,3 % del valor robado en 2022 a el 44 % en 2024; en 2025 bajan al 20 %, pero con 158.000 incidentes y al menos 80.000 víctimas.
  • Este tipo de datos alimenta la percepción de que el entorno sigue siendo peligroso para usuarios minoristas, lo que puede frenar la entrada de nuevos participantes menos técnicos y reforzar la búsqueda de soluciones custodiales más seguras.

• Drama en Shiba Inu y desconfianza en los “meme coins”

  • La comunidad asociada a OSCAR rompe públicamente con la cuenta oficial @Shibtoken, acusándola de actuar por “intereses financieros personales” al promocionar otros tokens como Hachiko.
  • Para el mercado en general, refuerza la narrativa de que muchos proyectos meme funcionan más como plataformas de promoción que como ecosistemas serios, y eso puede aumentar la desconfianza hacia este segmento más especulativo 😬.

⚖️ Entorno regulatorio

• CLARITY Act en EE. UU.: hacia un marco de mercado cripto

  • El llamado CLARITY Act se aproxima a una fase clave en el Senado de EE. UU.: se espera un markup en enero (proceso donde los senadores discuten y modifican el texto antes de votarlo).
  • La ley plantea una clasificación tripartita de los criptoactivos:
    • “Digital commodities”, supervisados por la CFTC (similar al enfoque que muchos dan a Bitcoin).
    • “Investment contract assets”, bajo la SEC (tokens que se asemejan más a acciones o valores).
    • Stablecoins permitidos, con su propio marco.
  • Incluye registro obligatorio para exchanges, definición de custodios cualificados de activos digitales (QDACs) y reglas claras de KYC/AML (identificación de clientes y lucha contra blanqueo).
  • Impacto para el ecosistema:
    • Más claridad jurídica en EE. UU. podría reducir el “riesgo regulatorio” percibido y facilitar la entrada de instituciones, tanto en Bitcoin como en el resto de criptoactivos.
    • Pero una mala redacción podría endurecer mucho el entorno para ciertos tokens y plataformas DeFi, provocando salidas de liquidez hacia jurisdicciones más flexibles.
  • Además, se discute cómo encajar los límites a stablecoins del GENIUS Act dentro de esta ley, lo que puede definir cómo se usan los “dólares tokenizados” en la próxima década.

• Choque por las recompensas de stablecoins (GENIUS Act)

  • Más de 125 actores de la industria cripto (incluyendo Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, etc.) presionan al Senado para evitar que se amplíe la prohibición de pagar “interés o rendimiento” a tenedores de stablecoins.
  • Los bancos quieren que la prohibición aplique también a terceras partes (plataformas que den recompensas), para cerrar lo que consideran un “agujero legal” que dañaría sus depósitos.
  • La industria cripto defiende que el texto original del GENIUS Act está pensado para limitar a los emisores, no a las plataformas, y que cortar los incentivos haría menos competitivos a los pagos con stablecoins frente a los bancos.
  • Resultado probable: veremos un compromiso político, pero el mensaje es claro: la batalla por el negocio del “dinero digital” entre banca tradicional y cripto está totalmente abierta. Y lo que se decida aquí afectará a la liquidez que entra y sale de Bitcoin.

• Guía clave de la SEC sobre custodia cripto para broker‑dealers

  • La SEC publica una guía detallada sobre cómo los broker‑dealers (intermediarios que compran/venden valores para clientes) pueden custodiar “crypto asset securities” cumpliendo la famosa Regla 15c3-3 (norma que obliga a tener posesión o control físico de los valores de los clientes).
  • Punto importante: la SEC acepta que se puede considerar “posesión física” de un cripto activo si el broker tiene control directo sobre las claves privadas y capacidad de mover el token en su red.
  • Exige auditoría y evaluación continua de la tecnología de registro distribuido (blockchain) usada, y políticas estrictas contra robos, ataques de red y problemas como los hard forks (cambios drásticos en el protocolo que crean una nueva versión de la cadena).
  • Impacto:
    • Reduce incertidumbre para intermediarios tradicionales que quieren ofrecer custodia y trading de tokens regulados.
    • Es una pieza más del puzzle hacia un mercado donde Bitcoin tokenizado, acciones tokenizadas y otros activos se negocien bajo el paraguas regulatorio habitual.

• Taiwán: 210 BTC en balance… pero como activos incautados

  • Taiwán declara tener bajo custodia judicial 210,45 BTC, además de ETH y stablecoins, fruto de investigaciones por fraude y blanqueo.
  • No se trata de reservas estatales, sino de activos incautados que podrían:
    • Ser devueltos a víctimas.
    • Ser vendidos/licitados tras procesos judiciales.
  • La noticia refuerza dos ideas:
    • Los gobiernos se están viendo obligados a crear procedimientos específicos para manejar criptomonedas incautadas.
    • Aunque no sea una adopción “convencional”, añade a Taiwán a la lista de países con tenencias públicas de BTC vía decomisos, alimentando el relato de “más Estados con Bitcoin en balance”.

• Informe Chainalysis y presión regulatoria por seguridad

  • Con más de 3.400 millones $ robados en el año y 2.020 millones atribuidos a Corea del Norte, el informe proporciona munición a reguladores y gobiernos para justificar controles más estrictos sobre exchanges, wallets y protocolos.
  • El aumento brutal en compromisos de claves privadas y monederos personales refuerza la narrativa de que hacen falta:
    • Estándares de custodia más claros (como los de la SEC).
    • Requisitos más fuertes de seguridad operacional para servicios cripto.

🚀 Adopción y desarrollo tecnológico

• Luke Dashjr y el gran debate sobre el uso de la red Bitcoin

  • Luke Dashjr, uno de los desarrolladores veteranos de Bitcoin, está en el centro del debate sobre para qué debería usarse la red: solo para transferencias monetarias “puras” o también para cosas como inscripciones, NFTs, datos arbitrarios, etc.
  • Este debate no es solo filosófico:
    • Afecta a cómo se diseñan políticas de mempool (qué transacciones se priorizan), tamaños efectivos de bloque y gestión de “spam” de la red.
    • Puede influir en los ingresos de los mineros (si se limita cierto tipo de transacciones que pagan muchas comisiones) y en la experiencia de usuario (comisiones más o menos altas según el uso permitido).
  • Que alguien tan influyente lidere este frente indica que el consenso social sobre el “propósito” de Bitcoin sigue muy vivo, y que futuras actualizaciones o cambios de política pueden inclinar la balanza hacia un uso más monetario “puro” o más generalista.

• Ethereum refuerza su dominio en DeFi lending

  • Los datos analizados por Leon Waidmann muestran que entre el 80 % y el 90 % de los ingresos de préstamos DeFi se generan en Ethereum mainnet.
  • Protocolos como Aave concentran más del 50 % de los fondos prestados y han generado unos 885 millones $ en comisiones en 2025. Eso sugiere:
    • Que Ethereum sigue siendo la “capa de balance” del sistema DeFi, donde se ancla la confianza y la liquidez.
    • Las cadenas de capa 2 se usan más para ejecución barata y UX, pero el valor gordo y las garantías siguen regresando a mainnet.
  • Para Bitcoin, implica que el rol de “colateral estrella” en DeFi sigue recayendo en Ethereum, mientras que los intentos de replicar esto en Bitcoin (RGB, DLCs, sidechains, etc.) aún no han alcanzado la misma tracción.

• Tokenización y modernización de mercados financieros

  • La SEC, además de la guía de custodia, deja claro que está explorando la tokenización de acciones y bonos, con Paul Atkins hablando de “transformar los mercados de capitales”.
  • Se estudian “exenciones de innovación” para 2026, que permitirían a empresas cripto lanzar productos bajo condiciones basadas en principios, en lugar de reglas superdetalladas heredadas de los mercados tradicionales.
  • Si esto avanza, podríamos ver:
    • Acciones tokenizadas conviviendo en las mismas infraestructuras que Bitcoin.
    • Nuevas formas de trading 24/7, liquidaciones casi instantáneas y menor fricción entre “mundo cripto” y “mundo bolsa”.

• Seguridad y herramientas de análisis on‑chain

  • El propio informe de Chainalysis muestra cómo el análisis on‑chain se está convirtiendo en una infraestructura crítica para:
    • Rastrear fondos robados.
    • Identificar patrones de ataque (por ejemplo, el uso de trabajadores infiltrados de Corea del Norte o falsos procesos de selección en empresas Web3/IA).
  • Esto impulsa el desarrollo de:
    • Mejores herramientas de monitorización de transacciones.
    • Sistemas avanzados de gestión de claves y seguridad de monederos, tanto para usuarios como para instituciones.
  • A largo plazo, una infraestructura de seguridad más madura es clave para que más actores tradicionales se sientan cómodos usando Bitcoin y otras criptomonedas en operaciones serias de gran volumen.